近日，深圳海清智元科技股份有限公司 (简称：海清智元) 向港交所主板递交上市申请，民银资本、浦银国际为其联席保荐人。公开信息显示，公司投资方包括朗科投资、高新投、成都中小担、小禾创投等，在 2025 年 7 月的 D 轮融资时，公司交易后隐含估值为 35.5 亿元。
海清智元是一家多光谱 AI 技术企业，依托在多光谱感知与 AI 算法领域的自研技术，提供能够探测人眼可见及不可见的物理信息的产品及服务，其产品广泛应用于消防安全、工业危害预防等复杂场景。
当前，随着 AI 大模型商业化进程加速，人工智能赛道持续受到资本市场关注。作为多光谱 AI 细分龙头，海清智元此次赴港上市能否获得投资者青睐？
AI 大模型业务快速商业化 助力业绩扭亏为盈
从业绩来看，自 2023 年以来海清智元的业绩出现显著增长，并在 2024 年实现扭亏为盈。
于 2022 财年、2023 财年、2024 财年及 2025 年首三个月，公司实现收入分别约为 2.25 亿、1.17 亿、5.23 亿、8242 万元 (单位为人民币，下同); 同期，年 / 期内溢利及全面收益总额分别为 - 493 万、-1841.3 万、4041.2 万、1414.4 万元。
据披露，2024 年公司收入有所上升，主要得益于市场对公司的安全相关应用产品需求相对强劲、获取新客户贡献了大量订单，以及多光谱 AI 大模型服务实现商业化并首次录得收入。
报告期内，海清智元的毛利率分别为 22.6%、12.2%、18.8%、32.9%，净利率分别为 - 2.2%、-15.7%、7.7%、17.2%，整体呈现出盈利改善态势。
公开资料显示，海清智元的主要产品服务包括光谱 AI 模块、多光谱 AI 感知终端以及多光谱 AI 大模型服务。
报告期内，公司收入结构呈现出多元化趋势，2022 年至 2025 年一季度，作为传统核心业务的多光谱 AI 模组业务的收入占比从 84.2% 降至 57.3%，而 2024 年刚产生收入的多光谱 AI 大模型服务表现亮眼，2025 年一季度贡献了 35.2% 的营收，成为新的增长引擎。相比之下，多光谱 AI 感知终端业务保持稳定发展，2024 年收入占比为 11.7%。
智通财经 APP 了解到，公司在产品定价策略上出现明显调整，2022 至 2024 年间，多光谱 AI 模块的每件平均售价由 695.8 元下降至 509.6 元，同期销量则从 27.2 万件大幅增长至 58.7 万件，增幅达 116%。
进入 2025 年后，由于客户逐步转向采购更高端的产品型号，2025 年前三个月，每件平均售价回升至 675.2 元，销量也从去年同期的 2.5 万件增加至 6.99 万件，销量同比增幅将近 180%。
在成本结构方面，原材料及耗材是海清智元最主要的成本支出。2022 至 2025 年一季度期间，该项成本占销售成本的比重呈现先降后升态势，分别为 78.2%、69.9%、90.1% 及 81%。
研发投入方面，海清智元保持了相对稳定的技术投入力度。各报告期研发开支分别为 1980 万元、1110 万元、2520 万元和 470 万元，对应收入占比为 8.8%、9.5%、4.8% 和 5.7%。
2022-2024 年期间，公司产能利用率整体呈上升趋势，公司多光谱 AI 模组、多光谱 AI 感知终端及其他 AI 视觉模组在深圳生产基地的利用率 (同期实际产量除以设计产能) 分别为 31%、24% 和 87%。
前瞻性布局多光谱 AI 领域 市场领先优势显著
多光谱 AI 技术指将包括紫外线、红外线及可见光在内的多光谱信号采集与感知、光谱建模及智慧计算整合为统一的系统。其可实现从数据采集到初步推理的端侧闭环处理，具备超宽光谱感测及高灵敏度特性，同时支援基于云端的集中化模型训练、数据聚合与远端优化服务。
该技术具备「感算一体化、当地语系化决策、低功耗、高安全性」等特点，广泛应用于消防安全、工业危害预防等复杂场景。围绕多样化业务需求，已形成「模块、大模型服务、感知终端」三种商业模式，实现从算法到产品的闭环交付。
从市场维度看，泛安全目前是多光谱 AI 的最大应用领域，其被用于火灾检测、 城市监控及工业危害预防等领域。同时，机器人及其他快速增长的领域 (如智慧家居、食品安全及医疗诊断) 正成为关键的增长驱动力，预计将显著扩大多光谱 AI 的影响范围。
近年来，多光谱 AI 行业展现出强劲的增长态势。根据市场研究数据显示，该行业市场规模已从 2020 年的 63 亿元人民币快速扩张至 2024 年的 135 亿元，年复合增长率达到 21.1%。受技术进步推动，预计这一势头将进一步加速，市场规模预计将由 2025 年的 200 亿元飙升至 2029 年的 588 亿元，复合年增长率达 31.0%。
作为中国多光谱 AI 领域的先行者，海清智元通过持续的技术创新确立了行业领先地位，早在 2015 年就发布了 AI 视觉场景训练技术，2018 年推出专为边缘 AI 计算设计的 HtOS 操作系统，2022 年发布多光谱 AI 感知计算整合技术，并在 2024 年发布多光谱 AI 异常火源检测仪。
弗若斯特沙利文数据显示，按收入计算，2024 年中国多光谱 AI 行业集中度较低，行业前五名参与者合计市场份额约 10.9%，其中，海清智元的市场份额约为 3.5%，在中国多光谱 AI 行业中排名第一；同时，海清智元以 6.6% 的市场份额在中国嵌入式多光谱 AI 模块行业中排名第三，以 11.8% 的市场份额在中国多光谱 AI 大模型服务行业中排名第一。
智通财经 APP 了解到，海清智元的多光谱 AI 技术基于由光学组件、传感器芯片、专有算法和轻量化计算单元组成的「光感图算」全方位技术架构，包括多光谱感算一体、轻量级端侧 AI 计算和多光谱 AI 大模型平台三大核心技术。
通过与学术机构的合作，公司能够使用特定场景下的高质量专有数据集来训练多光谱 AI 大模型。在泛安全领域，公司的多光谱 AI 大模型使用超过 1 千万个多光谱感知数据点，超过 10 万起现实世界危险事件数据，以及超过 10,000 个安全工程领域的知识图谱进行训练。
在轻量级端侧 AI 计算技术方面，公司拥有自主研发核心的 HtOS 操作系统及 HtFS 文件系统，通过降低算力需求、压缩内存占用、端侧模型本地化部署等方式，在小算力终端上直接处理数据、消除对云端的依赖。公司拥有火焰检测方法及火焰检测设备的注册发明专利，将光信号转换为电信号，实现更精确的火焰源方向定位。
目前，公司的大模型具有高度通用性及持续演进能力，支持在工业安全、智驾系统、增值通信服务及建设等众多场景中进行可扩展部署。往绩期间公司服务了 3,000 多名客户，主要客户包括中国领先的国营电信运营商及领先的上市 AI 公司，客户群遍布电子产品、软件及信息技术服务、互联网数据中心、智驾系统、电信运营商、物联网、系统集成及建设等行业。
智通财经 APP 了解到，海清智元展现出卓越的研发实力，技术专业知识覆盖 AI、光学电子、集成电路、嵌入式系统、安全工程及云计算等广泛领域。近年来公司技术成果获得多方权威认可，2022 年获工业和信息化部认定为国家级专精特新「小巨人」企业，获中国主要电信运营商颁发的杰出贡献奖、卓越创新奖及最佳合作伙伴奖，2023 年获中国物联网应用产业联盟评为「物联企业 100 强」之一，获广东省科学技术协会评为「2024 年度广东省企业典型创新案例」，同时智元起源大模型」更是于 2025 年 4 月入选广东省工业和信息化厅首批人工智能行业大模型名单。目前，公司已注册 95 项发明专利及 43 项软件著作权，并积极参与起草制定约十项泛安全行业国标团标。
从基本面分析，公司近年业绩出现明显改善，收入结构持续优化，AI 大模型服务快速增长并在一季度贡献超 3 成营收，不仅提升了整体盈利能力，更表明公司从硬件供应商向 AI 解决方案提供商转型成效显著。作为多光谱 AI 行业细分龙头，海清智元拥有显著的市场领先优势和技术壁垒，随着未来持续研发投入，具备广阔的成长潜力。若此次于港股成功上市，公司有望受益于行业的高景气度，实现业绩与股价的价值跃升。
配资炒股论坛平台,上网配资炒股,重庆线上配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
